新冠病毒疫情对化工品有什么影响？

　　新型冠状肺炎

　　安全提醒

　　远离密集人群，出门必戴口罩

　　勤洗手

　　注意个人卫生

　　避免接触野生动物

　　警惕异常症状，及时就诊

　　不同于以往过年，今年的大街上没有了车来人往，朋友之间见屏如面，这一切都归因于起源并爆发于武汉的新型冠状病毒肺炎。

　　而据媒体报道，当地时间1月30日晚八点半，世界卫生组织总干事谭德赛在日内瓦宣布，中国新型冠状病毒肺炎疫情已经构成“国际关注的突发公共卫生事件”(PHEIC)。

　　该决定有效期为三个月，如疫情发生重大变化，总干事有权提早召开会议，解除紧急状态。

　　多地企业复工时间延迟、高速路口封闭运输受限等因素，使得国内宏观经济及市场环境瞬息万变，石化产品承压前行。

　　此次疫情对于化工品的影响路径有两个：

　　01 对于原油需求的下滑导致原油下跌进而化工品成本下降。

　　02 对于化工品终端需求有利空影响，宏观方面短期影响社会消费品零售总额，同时在当前弱经济周期背景下，疫情的出现对于经济是雪上加霜。

　　此次疫情对原油、燃料油、甲醇、PVC、橡胶、苯乙烯等化工品的影响都非常重大，具体表现如下。

　　原油&燃料油

　　目前武汉新型冠状病毒疫情成为油市新的不确定性因素。

　　基本面来看，目前中国共30个省、市、自治区启动重大突发公共卫生事件一级响应，涵盖总人口超过13亿，将影响中国潜在石油消费需求。

　　据国际航空运输协会统计，2003年非典期间，亚洲航空公司的年客流量下降了8%。

　　若本次肺炎像此前的SARS疫情一样扩散发展，可能将导致国际原油需求减少26万桶/日，其中包括航空燃油需求减少约17万桶/日，国际油价预计下降约3美元/桶。

　　宏观面来看，新型冠状病毒引发的肺炎疫情令市场避险情绪再度升温。日元和黄金等避险资产上涨，股市和人民币下跌。

　　未来潜在的不确定性，可能导致市场出现更多的抛售行为，为国际原油市场带来动荡。

　　供应端属于技术资金密集型企业，春节期间正常生产。需求端塑料制品绝大部分属于劳动力密集型行业。

　　一方面，如果疫情导致工人延迟返工会导致需求滞后;另一方面，春节各种聚会的减少会降低对制品的消费，例如一次性餐具，塑料袋，食品包装等。

　　整体供需影响偏利空。比较利多的是PP下游目前口罩需求大幅增加。但整个口罩占PP下游消费比例过小影响相对不大。

　　甲醇

　　甲醇供给端多为大型企业，工人多为当地就业正式员工，因此疫情对工人复工影响有限。

　　甲醇部分传统下游为劳动密集型的作坊式工厂，用工多为临时工，疫情可能导致节后延迟复工，进而影响下游需求。

　　此外，由于国内部分地区路段封锁，节后物流可能会受到一定限制，而对进口物流的影响目前还不好确定。

　　结合过去SARS疫情的历史经验，本次新型冠状病毒疫情将进一步拖累我国大宗商品消费，因此氛围上对化工品利空影响更多一些，而相对利好的可能是口罩、乙醇等医疗用品及其原材料。

pvc

PVC

　　节前上游已有新投产量产，1月后产量增加明显，且假期仍维持高开工稳定生产。

　　而下游都是中小企业，春节期间停工，节后复工会推迟，节前下游点价一部分货源，节后因复工晚，备货会推迟，导致库存增加明显。

　　再加上本身价格也在均衡的价格，驱动又是往下的，价格仍会下行。PVC软制品部分用在医疗手套，针管等，但是占比很低，大概1个百分点，对PVC需求拉动甚微。

　　PVC下游主要是与房地产相关的型材和管材，工人复工晚对需求影响较大。整体来看，对PVC有较明显利空。

　　橡胶

　　首先是对乘用车影响，就2003年非典期间看，由于公共交通出行的担忧加剧，乘用车销量有所上升，此外加之乘用车消费已经表现出触底反弹趋势，所以新肺炎爆发期间乘用车销量环比预期持续好转。

　　重卡方面，2003非典期间看到对工业生产和固定资产投资影响偏小，所以对于重卡影响偏小。

　　整体评估对于橡胶需求的利空偏小，但短期节奏看，由于目前多地限制出行，或影响节后的开工和物流节奏，导致短期利空影响较大。

　　节前盘面已经迎来深跌，节后短期可能继续下探，但一季度后疫情若得到控制盘面预期快速修复。

　　苯乙烯

　　苯乙烯节前外盘坚挺，也听闻买盘意愿偏强。节前价格高位，主要是纯苯和乙烯的支撑，而原料段纯苯和乙烯价格高位难以维持，那么苯乙烯价格支撑不在，从现在的现货看，价格处于中间偏下位置，但供应端投产预期强，驱动明显向下。

　　而三大下游也是建筑，家电，包装，一次性塑料制品等，不过三大下游集中度略高，对需求的利空影响小一点。节前下游需求较好，节后订单大概率也较好。

　　但从病毒肺炎的影响看，工人返工受影响较大。整体看，自身基本面中性，肺炎事件对苯乙烯存在利空。

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